ÇİMBETON Kısa vade: Al , Orta vade: Tut
|
|
KİMLİK BİLGİLER |
|
|
|
|
|
|||
|
İmkb kodu: CMBTN |
Sektör: TAŞ TOPRAĞA DAYALI SANAYİ |
Kuruluşu: 22/11/1985 |
Halka açılışı: 11/12/1997 |
||||||
|
Adres |
Kemalpaşa Cad. No:19 35070
Işıkkent / İzmir Telefon: (0232) 472 01 72 Fax: (0232) 472 11 71 www.cimbeton.com.tr |
||||||||
|
Başlıca ortaklar-İştirakler |
Çimentaş İzmir Çimento 84,68
%, Halka Açık Kısım 15,32 %, İştirakler: ----- |
||||||||
|
Sermaye –Piyasa Bilgileri |
1.770 YTL - Takas saklama % 15 Piyasa değeri: 28mln. YTL – 21 mln. $ |
||||||||
|
İmkb performansı |
Haftalık: 0,6 % Aylık: 13,2 % Yıllık:
78 % Son kapanış fiyatı: 16,00 YTL |
||||||||
|
BİLANÇO-GELİR TABLOSU |
2003/09 |
2004/09E |
FİNANSAL ORANLAR |
2003/09 |
2004/09E |
|
NET
SATIŞLAR |
31.797.214 |
47.488.397 |
Net Satış
Büyümesi (%) |
31,8 |
49,3 |
|
Yurtdışı Satışlar |
470.874 |
--- |
Net Kar
Büyümesi (%) |
6787,3 |
-38,4 |
|
ESAS
FALLİYET KARI |
2.764.506 |
1.521.336 |
Toplam
Borç Büyümesi (%) |
-10,1 |
63,3 |
|
BRÜT SATIŞ
KAR |
5.178.088 |
4.567.079 |
Esas Faal.
Karı Artış Oranı(%) |
1044,9 |
-45,0 |
|
NET DÖNEM
KARI/ZARAR |
1.976.596 |
1.218.283 |
Esas
Faaliyet Kar Marjı (%) |
0,09 |
0,03 |
|
ÖZ SERMAYE |
12.507.794 |
30.067.278 |
Net Kar
Marjı (%) |
0,06 |
0,03 |
|
Sermaye |
1.770.000 |
1.770.000 |
Brüt Kar
Marjı (%) |
0,2 |
0,1 |
|
KISA
VADELİ BORÇ |
6.630.014 |
9.185.810 |
Cari Oran |
2,1 |
2,1 |
|
FİNANSAL
BORÇ TOPLAMI |
38.353 |
--- |
Toplam
borç/Özsermaye |
0,58 |
0,40 |
|
DEĞERLEME |
|||
|
Piyasa
değeri/Satış |
0,60 |
Firma
Değeri/Satış |
0,74 |
|
Piyasa
değeri/VAFÖK |
11,18 |
Firma
değeri/VAFÖK |
13,78 |
|
Piyasa
değeri/Defter Değeri (sektör
1,96 - İMKB 1,54) |
0,64 |
Firma
Değeri/Net Kâr |
28,67 |
|
Fiyat/Kazanç
( Sektör
22,73- İMKB 13,5 ) |
23 |
Piyasa
Değeri (Sektör
Çarpanlarına Göre) |
43 mln YTL |
|
Piyasa
Değeri |
28 mln YTL- 21 mln $ |
Firma Değeri (sektör Çarpanlarına Göre) |
45mln. YTL |
|
Fiyat/EBİTDA |
8,54 |
Nakit Akım
Firma Değeri |
73 mln.YTL- 54 mln. $ |
|
Hisse
Başına Hedef Piyasa Değeri |
24,48 YTL |
Hisse
Başına Net Akım Değeri |
41,81 YTL |
·
Çimbeton’nun geçen yıla nazaran daha düşük performans
gösterme sebebi olarak geçen yıl şirketin yaptığı yatırımlar gösterilebilir.
2003’te kâra geçmeyi başaran şirket aynı kârlılık ivmesini 2004 yılına
yansıtamadı, ama buna rağmen 2004 yılını da kârla kapatacak olan şirket için
2005 yılında daha iyi bir performans göstermesi beklenmektedir. Çimento
sektöründe beklenen canlanmadan en iyi şekilde yararlanabilmek için şirket
Çeşme/Alaçatı
tesislerini tamamlanarak 2004 yılının temmuz ayında faaliyete geçirmiş
ve bunun yanında Manisa ve Çiğli tesislerindeki modernizasyon çalışmalarını da
tamamlamıştır.
·
2004 yılında inşaat sektöründe iç pazarda beklenen
canlanma başlamadı, bunun yanında artan ihracat rakamları sektörün
hareketlenmesine neden oldu. 09/2004 döneminde 0,4 büyüyerek genel ekonomik
büyümenin altında kalan sektörde önümüzdeki dönem beklentileri; Faiz oranlarındaki düşüşle gayrimenkula
ilginin devam etmesi, hızlı nüfus artışı, Morgage-İpoteğe Dayalı Konut
projesinin 2005’de uygulama hazırlıkları, AB beklentisi.
·
2003 yılında zarardan kâra geçmesinden dolayı oluşan
yüksek oranlardaki net kâr artış ve esas faal. kârı artış oranları 2004 yılında
düşüş göstermiştir. Bu oranlarda da 2004 yılında yapılan yatırımların etkisi
görülmektedir. Burada şirket için en
önemli gösterge niteliğinde olan net satış büyümesi oranındaki artış olumludur.
Özellikle 2005 yılında net satışlarındaki her artış şirketin kârlılık oranlarını
sektörün diğer şirketlerine nazaran daha iyi etkileyecektir.
·
Yatırımlarında etkisiyle toplam borç stokunda %
63’lük yüksek bir artış görülmüştür. Ama bunun yanında şirket cari oranını
sabit tutmayı başarmıştır. Hem bu oranın makul seviyelerde olması hem de yatırımların tamamlanmasından dolayı bu borç
artışının şirket için borç riski oluşturmayacağı düşünülmektedir.
·
Değerlemeler ;
Piyasa Değeri-Firma Değeri üzerinde 09/2004 bilanço verileri
baz alınarak yapılan değerlendirmelerde sektör çarpanlarına göre firmanın
olması beklenen piyasa değeri 43 mln YTL bulunmuştur, iskonto oranı ise %
53’dür. Sektör çarpanlarına göre firma değeri ise 45 mln. YTL’dir ve iskonto
oranı % 58’dir. Hisse başına hedef
piyasa değeri ise 24,5 YTL’dir.
İndirgenmiş Nakit Akım Değeri yaklaşık
olarak 54 milyon ABD doları bulunmuştur.