İS FİNANSAL KİRALAMA
Kısa vade:Al , Orta vade: Tut
|
|
KİMLİK BİLGİLER |
|
|
|
|
|
||||
|
İmkb kodu: ISFIN |
Sektör: Finansal Kiralama |
Kuruluşu: 08/02/1988 |
Halka açılışı: 21/03/2000 |
|||||||
|
Adres |
İş Kuleleri Kule 2 Kat: 10
80260 4. Levent/İstanbul Tel-Web: (0212) 350 74 00 -
www.isleasing.com.tr |
|||||||||
|
Başlıca ortaklar-İştirakler |
Türkiye İş Bankası A.Ş.
35.29 %, Halka Açık 33.75 % , Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. 29.16
%, İştirakler: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 6 % |
|||||||||
|
Sermaye –Piyasa Bilgileri |
50.000.000 YTL- Takas saklama 35 % Piyasa değeri: 377 mln YTL- 281 mln $ |
|||||||||
|
İmkb performansı |
Haftalık: - 1.9 %
Aylık: 7 %
Yıllık: 110 % Son kapanış
fiyatı: 7.55 YTL |
|||||||||
|
BİLANÇO-GELİR TABLOSU |
2004/09 |
2005/09 |
FİNANSAL ORANLAR |
2004/09 |
2005/09 |
|
NET
SATIŞLAR |
59,907,000 |
22,563,000 |
Net Satış
Büyümesi (%) |
-61.3 |
-62.3 |
|
Yurtdışı Satışlar |
0 |
0 |
Net Kar
Büyümesi (%) |
-61.0 |
72.3 |
|
ESAS
FALLİYET KARI |
-6,475,000 |
15,684,000 |
Toplam
Borç Büyümesi (%) |
52.1 |
13.4 |
|
BRÜT SATIŞ
KAR |
59,907,000 |
22,563,000 |
Esas Faal.
Karı Artış Oranı(%) |
-150.2 |
342.2 |
|
NET DÖNEM
KARI/ZARAR |
16,078,000 |
27,709,000 |
Esas
Faaliyet Kar Marjı (%) |
-0.108 |
0.695 |
|
ÖZ SERMAYE |
79,930,000 |
117,300,000 |
Net Kar
Marjı (%) |
0.268 |
1.228 |
|
Sermaye |
25,000,000 |
50,000,000 |
Brüt Kar Marjı
(%) |
N.A |
N.A |
|
KISA
VADELİ BORÇ |
187,657,000 |
316,925,000 |
Cari Oran |
1.77 |
1.20 |
|
FİNANSAL
BORÇ TOPLAMI |
430,746,000 |
444,788,000 |
Toplam
borç/Özsermaye |
5.65 |
4.37 |
|
DEĞERLEME |
|||
|
Piyasa
değeri/Satış |
16.73 |
Firma
Değeri/Satış |
36.89 |
|
Piyasa
değeri/VAFÖK |
8.44 |
Firma değeri/VAFÖK |
18.61 |
|
Piyasa
değeri/Defter Değeri (sektör
3.20- İMKB 2.37) |
2.97 |
Firma
Değeri/Net Kâr |
23.79 |
|
Fiyat/Kazanç
( Sektör
26.83- İMKB 18.08) |
10.79 |
Piyasa
Değeri (Sektör
Çarpanlarına Göre) |
418 mln YTL |
|
Piyasa
Değeri |
377 mln YTL- 281 mln $ |
Firma Değeri (sektör Çarpanlarına Göre) |
568 min YTL |
|
Fiyat/EBİTDA |
28.18 |
Nakit Akım
Firma Değeri |
455 min YTL |
|
Hisse
başına piyasa Değeri |
8.40 |
Hisse
başına net akım değeri |
9.10 |
Ø
Leasing temel olarak; bir malın kullanım hakkının
belirlenen süre için ve önceden belirlenmiş
bir dizi
ödeme karşılığında kiracıya devredilmesini öngören bir anlaşmadır.Ülkemizde ve
dünyada üçlü bir finansal ilişkiye –kiralayan-kiracı-satıcı- dayalı olarak
uygulanan leasing yönteminin esası, yatırımcıya, bir malın ekonomik kullanım ve
tasarruf hakkının mülkiyet hakkından ayrılarak tahsis edilmesi ve bu sayede
yatırımcıyı söz konusu malın mülkiyet hakkının doğurduğu finansman yükünden
kurtarmaya dayalıdır. Bu da leasing sektörünün KOBİ’lerin orta ölçekli
yatırımlarının finansmanında önemli bir yer edindiğini göstermektedir.
Ülkemizde gelişme gelişmiş ülkelerdeki seviyelere ulaşamamıştır. Leasing
yoluyla gerçekleştirilen yatırımların payının, sabit sermaye yatırımları
içindeki oranının % 5-7 seviyelerinde seyretmiş olması da bu hususu ortaya
koymaktadır. Gelişmiş ülkelerde leasingin toplam yatırımlar içindeki payı %
20-25 seviyesindedir. Sektörde büyüme potansiyeli bulunmakla birlikte,yukarda
ki tabloda 2004 yılına göre 2005’de sektör gelişimi görülmektedir.
Ø Şirketin
2005 yılında karlılık oranlarında düzelme görülürken, borçlanma oranlarında ise
azalma görülmüştür. Bu dönemde net karı % 72 artarken, esas faaliyet karın da %
342’i artış sağlanmıştır. Şirket 4.37 olan Toplam Borç/Özsermaye oranı ile mali
yapısı olumlu görülmektedir.
Ø Değerlemeler ;
Piyasa Değeri-Firma Değeri üzerinde
09/2005 bilanço verileri baz alınarak yapılan değerlendirmelerde
sektör çarpanlarına göre firmanın olması
beklenen piyasa değeri 418 mln YTL
bulunmuştur, ıskonto oranı ise % 11 ’dır. Hisse başına beklenen hedef piyasa
değeri ise 8.40 YTL’dir.
Net Akım
Yöntemine Göre yapılan değerlemede şirketin indirgenmiş net akım
değeri 455 mln YTL bulunmuştur. Hisse başına net akım değeri 9.10 YTL olan
hisse de iskonto oranı % 20’dir.