KARTONSAN Kısa vade:Tut , Orta vade: Sat
|
|
KİMLİK BİLGİLER |
|
|
|
|
|
||||
|
İmkb kodu: KARTN |
Sektör: KAĞIT |
Kuruluşu: 19/07/1967 |
Halka açılışı: 06/01/1986 |
|||||||
|
Adres |
Altan Erbulak Sok.Maya Han.
No:10 Kat:2-3-4 80300 Gayrettepe/İstanbul
Tel-Web: (0212) 217 70 10 (12 Hat)- www.kartonsan.com.tr |
|||||||||
|
Başlıca ortaklar-İştirakler |
Diğer 30.6 %, Asil Gıda
26.14 % , Pak Holding A.Ş. 26.14 %, İştirakler: Selka Holding A.Ş. 99 % |
|||||||||
|
Sermaye –Piyasa Bilgileri |
2.025.000 YTL- Takas saklama 57 % Piyasa değeri: 366 mln YTL- 271 mln $ |
|||||||||
|
İmkb performansı |
Haftalık: - 1.6 %
Aylık: 23 %
Yıllık: 30 % Son kapanış
fiyatı: 182.00 YTL |
|||||||||
|
BİLANÇO-GELİR TABLOSU |
2004/06 |
2005/06 |
FİNANSAL ORANLAR |
2004/06 |
2005/06 |
|
NET
SATIŞLAR |
62,988,838 |
56,672,923 |
Net Satış
Büyümesi (%) |
8.0 |
-10.0 |
|
Yurtdışı Satışlar |
18,947,245 |
18,283,595 |
Net Kar
Büyümesi (%) |
-58.2 |
97.8 |
|
ESAS
FALLİYET KARI |
6,887,697 |
7,718,608 |
Toplam
Borç Büyümesi (%) |
-11.7 |
-0.1 |
|
BRÜT SATIŞ
KAR |
12,065,798 |
11,510,325 |
Esas Faal.
Karı Artış Oranı(%) |
-31.8 |
12.1 |
|
NET DÖNEM
KARI/ZARAR |
3,892,702 |
7,697,840 |
Esas
Faaliyet Kar Marjı (%) |
0.109 |
0.136 |
|
ÖZ SERMAYE |
145,875,385 |
166,363,651 |
Net Kar
Marjı (%) |
0.062 |
0.136 |
|
Sermaye |
2,025,000 |
2,025,000 |
Brüt Kar
Marjı (%) |
0.19 |
0.20 |
|
KISA
VADELİ BORÇ |
11,754,396 |
10,659,692 |
Cari Oran |
7.14 |
9.41 |
|
FİNANSAL
BORÇ TOPLAMI |
1,045,584 |
282,137 |
Toplam
borç/Özsermaye |
0.11 |
0.10 |
|
DEĞERLEME |
|||
|
Piyasa
değeri/Satış |
2.81 |
Firma
Değeri/Satış |
2.40 |
|
Piyasa
değeri/VAFÖK |
14.77 |
Firma
değeri/VAFÖK |
12.59 |
|
Piyasa
değeri/Defter Değeri (sektör
30.77 - İMKB 1,41) |
1.76 |
Firma
Değeri/Net Kâr |
19.47 |
|
Fiyat/Kazanç
( Sektör
11.61- İMKB 13.67) |
22.84 |
Piyasa
Değeri (Sektör
Çarpanlarına Göre) |
324 mln YTL |
|
Piyasa
Değeri |
366 mln YTL- 271 mln $ |
Firma Değeri (sektör Çarpanlarına Göre) |
334 mln YTL |
|
Fiyat/EBİTDA |
16.25 |
Nakit Akım
Firma Değeri |
440 mln YTL |
|
Hisse
başına piyasa Değeri |
160.00 |
Hisse
başına net akım değeri |
210.00 YTL |
·
Türkiye’de karton sektöründe faaliyet gösteren en
büyük özel kuruluş olan Kartonsan; % 45’lik Türkiye’deki pazar payının yanı
sıra Avrupa’nın da önde gelen ilk 10
büyük karton üreticileri arasında yer almaktadır. 2004 yılında
tamamlanmış 5,3 milyon YTL’lik yatırımıyla, yeni pazar koşulları altında
rekabet gücünü arttırmak adına daha çok önem verilen ihracat bağlantılarıyla
üretim gücünü artırarak teknolojisi ve kalitesiyle sektörde yerini
güçlendirmeyi hedeflemektedir. Bu bağlamda 06/2005 satışlarının % 32’si ihracat
olarak gerçekleşmiştir. Kartonsan tesislerinde üretilen çeşitli türdeki ürünler
başta ilaç, deterjan, kibrit, gıda, parfümeri, tekstil, sigara sektörü, kitap
ve defter kabı, kırtasiye ambalajları, cam eşya ve küçük beyaz eşya ambalajları
olmak üzere pek çok sanayi kuruluşunun ambalaj kutularının yapımında
kullanılmaktadır.
·
Türkiye kağıt-karton sektörü 2-2.5 milyon ton kurulu
kapasitesi ile dünya kağıt-karton üretiminde ilk 20 ülke arasındadır. Sektör,
istikrarın hakim olduğu bir konjonktürde daha da gelişmeye ve büyümeye açık
olmakla birlikte ekonomik
gelişmelere paralel olarak kişi başına kağıt karton tüketiminin dünya
ortalamasına yükselmesi halinde ülkemizde 3,2 milyon ton kağıt-karton
tüketileceği dikkate alındığında, kağıt-karton üretiminin öneminin giderek
artması kaçınılmazdır.
·
Şirketin satış büyümesi önceki döneme göre % 10
azalırken , net kâr büyümesi tam aksine % 97 artmıştır. Satışların maliyetinde
ki azalma net kâr büyümesinde etkili olmuştur.
Esas faaliyet karında da % 12’lik artış olması ve kar marjı oranlarında
ki düzelmeler şirket için olumlu görülmektedir.
·
Şirketin borçluluk yapısına bakıldığı zaman
borçlarında bir azalma görülmektedir. Yüksek cari oran ve düşük Toplam
Borç/Ozsermaye oranı ile şirketin mali yapısı güçlü görülmektedir.
·
Değerlemeler
;
Piyasa Değeri-Firma Değeri üzerinde 06/2005 bilanço verileri
baz alınarak yapılan değerlendirmelerde sektör çarpanlarına göre firmanın
olması beklenen piyasa değeri 324 mln
YTL bulunmuştur, ıskonto oranı ise % -12 ’dır. Hisse başına beklenen hedef
piyasa değeri ise 160 YTL’dir.
Net
Akım Yöntemine Göre yapılan değerlemede şirketin
indirgenmiş net akım değeri 440 mln YTL bulunmuştur. Hisse başına net akım
değeri 210.00 YTL olan hisse de iskonto oranı % 15’dir.