NUH ÇİMENTO Kısa vade: Al , Orta vade: Tut
|
|
KİMLİK BİLGİLER |
|
|
|
|
|
|||
|
İmkb kodu: NUHCM |
Sektör: TAŞ TOPRAĞA DAYALI SANAYİ |
Kuruluşu: 04/08/1966 |
Halka açılışı: 17/02/2000 |
||||||
|
Adres |
Hereke/Kocaeli Telefon: (0262) 511 39 75(15 Hat) Fax: (0262) 511 41 21 www.nuhcimento.com.tr |
||||||||
|
Başlıca ortaklar-İştirakler |
Diğer 43,32 %, Nuh Ticaret ve Sanayi A:Ş 41,67 %, İştirakler:
Navig Holding Trade BV 100%, Nuh Beton 99,99% |
||||||||
|
Sermaye –Piyasa Bilgileri |
75.106 YTL - Takas saklama %6 Piyasa değeri: 620 mln. YTL – 459 mln. $ |
||||||||
|
İmkb performansı |
Haftalık: 1,2 % Aylık: -3,4 % Yıllık:
78,8 % Son kapanış
fiyatı: 8,25YTL |
||||||||
|
BİLANÇO-GELİR TABLOSU |
2003/09 |
2004/09E |
FİNANSAL ORANLAR |
2003/09 |
2004/09E |
|
NET
SATIŞLAR |
100.972.983 |
173.018.604 |
Net Satış
Büyümesi (%) |
3,7 |
71,4 |
|
Yurtdışı Satışlar |
36.984.483 |
26.536.586 |
Net Kar
Büyümesi (%) |
-48,5 |
84,5 |
|
ESAS
FALLİYET KARI |
16.604.444 |
38.513.583 |
Toplam
Borç Büyümesi (%) |
13,7 |
315,3 |
|
BRÜT SATIŞ
KAR |
28.900.281 |
78.345.238 |
Esas Faal.
Karı Artış Oranı(%) |
-44,7 |
131,9 |
|
NET DÖNEM
KARI/ZARAR |
13.546.000 |
24.986.142 |
Esas
Faaliyet Kar Marjı (%) |
0,16 |
0,22 |
|
ÖZ SERMAYE |
134.887.573 |
406.187.503 |
Net Kar
Marjı (%) |
0,13 |
0,14 |
|
Sermaye |
75.106.800 |
75.106.800 |
Brüt Kar
Marjı (%) |
0,3 |
0,5 |
|
KISA
VADELİ BORÇ |
22.713.093 |
77.859.780 |
Cari Oran |
2,3 |
1,1 |
|
FİNANSAL
BORÇ TOPLAMI |
21.016.425 |
126.587.222 |
Toplam
borç/Özsermaye |
0,32 |
0,44 |
|
DEĞERLEME |
|||
|
Piyasa
değeri/Satış |
2,96 |
Firma
Değeri/Satış |
3,74 |
|
Piyasa
değeri/VAFÖK |
13,51 |
Firma
değeri/VAFÖK |
17,10 |
|
Piyasa
değeri/Defter Değeri (sektör
1,96 - İMKB 1,54) |
1,48 |
Firma
Değeri/Net Kâr |
23,41 |
|
Fiyat/Kazanç
( Sektör
22,73- İMKB 13,5 ) |
18,49 |
Piyasa
Değeri (Sektör
Çarpanlarına Göre) |
782 mln YTL |
|
Piyasa
Değeri |
620mln YTL-459mln $ |
Firma Değeri (sektör Çarpanlarına Göre) |
779mln. YTL |
|
Fiyat/EBİTDA |
12,33 |
Nakit Akım
Firma Değeri |
--- |
|
Hisse
Başına Hedef Piyasa Değeri |
10,41 |
Hisse
Başına Net Akım Değeri |
--- |
·
Nuh çimento 110 mln ABD doları maliyetli klinker
fabrikası yatırımını tamamlayarak yılda 5 milyon tondan fazla çimento
üretebilen bir şirket haline gelmiştir. 2004 kârında %100 artış bekleyen şirket
2005 hedefini ise 250-300 mln YTL ciro olarak açıkladı. Hedeflenen ihracat
geliri ise 80 milyon dolar ve satış yapılacak müşterilerle yatırım başlamadan
yapılan 5 yıllık sözleşme bu hedefin gerçekçiliğini destekliyor. 40 mln. $’lık
enerji yatırımını tamamlayan şirket, buradan sağlayacağı enerjinin %50 ‘sini
kendi faaliyetleri için kullanacak, %50’lik kalan kısmı ise satacak. Şirket
ayrıca Uzan Grubu’na ait çimento tesisleriyle de ilgilenmektedir.
·
2004 yılında inşaat sektöründe iç pazarda beklenen
canlanma başlamadı, bunun yanında artan ihracat rakamları sektörün
hareketlenmesine neden oldu. 09/2004 döneminde 0,4 büyüyerek genel ekonomik
büyümenin altında kalan sektörde önümüzdeki dönem beklentileri; Faiz oranlarındaki düşüşle gayrimenkula
ilginin devam etmesi, hızlı nüfus artışı, Morgage-İpoteğe Dayalı Konut
projesinin 2005’de uygulama hazırlıkları, AB beklentisi.
·
Net satış büyümesi (% 71,4), net kâr büyümesi (%84,5)
ve net kâr marjı oranları bir önceki döneme nazaran iyi görünmektedir. Bu oranlardaki düzeltme
şirketin kârlılığını olumlu etkileyerek şirketin 2004 yıl sonu hedefi olan
%100’lük kâr artış hedefini gerçekleştirebileceğini işaret etmektedir.
·
Firmanın bir önceki dönemine göre esas faal.kârı artış
oranı %131’lik bir artışla şirketin en olumlu göstergeleri arasındadır. Buna ek
olarak esas faal.kâr marjı oranında da iyileşme olması diğer bir olumlu
performans göstergesidir.Toplam borç stokunda %315’lik yüksek bir artış
görülmüştür. Bu borç stokundaki artış cari oranında düşmesine neden olmuştur.
Buna rağmen şirketin yapmakta olduğu yatırımlardan kaynaklanan bu borç
artışının şirket için bir ödeme ve borç riski oluşturmayacağı öngörülmektedir.
·
Değerlemeler ;
Piyasa Değeri-Firma Değeri üzerinde 09/2004 bilanço verileri
baz alınarak yapılan değerlendirmelerde sektör çarpanlarına göre firmanın
olması beklenen piyasa değeri 782 mln YTL bulunmuştur, iskonto oranı ise
% 26’dir. Sektör çarpanlarına göre firma
değeri ise 779 mln. YTL’dir ve iskonto oranı % 25dir.