TAT
KONSERVE Kısa vade: Tut, Orta vade: Al
|
|
KİMLİK BİLGİLER |
|
|
|
|
|
|||
|
İmkb kodu: TATKS E |
Sektör: GIDA |
Kuruluşu: 03/10/1967 |
Halka açılışı: 28/07/1993 |
||||||
|
Adres |
İstiklal Cad.Nuri Ziya
Sokak. No:3 80050 Beyoğlu/İstanbul Tel-Web :(0212) 252 36 00 -
www.tat.com.tr |
||||||||
|
Başlıca ortaklar-İştirakler |
Koc Holding A.Ş 45.05 %,
Diğer Ortaklar 27.38 %, İştirakler: Tat-Tariş Alkollü İçecekler A.Ş 50
% |
||||||||
|
Sermaye –Piyasa Bilgileri |
86.041.814 YTL- Takas saklama % 25 Piyasa değeri: 251 mln.YTL – 186 mln.$ |
||||||||
|
İmkb performansı |
Haftalık: -4,9 % Aylık: 8 % Yıllık: % 12 Son kapanış fiyatı: 2.90 YTL |
||||||||
|
BİLANÇO-GELİR TABLOSU |
2003/09 |
2004/09E |
FİNANSAL ORANLAR |
2003/09 |
2004/09E |
|
NET
SATIŞLAR |
243.390.312 |
280.991.397 |
Net Satış
Büyümesi (%) |
237,8 |
15,4 |
|
Yurtdışı Satışlar |
27.947.846 |
--- |
Net Kar
Büyümesi (%) |
-122,4 |
-1658,1 |
|
ESAS
FALLİYET KARI |
4.327.190 |
-31.855.130 |
Toplam
Borç Büyümesi (%) |
209,2 |
37,4 |
|
BRÜT SATIŞ
KAR |
41.215.479 |
12.205.042 |
Esas Faal.
Karı Artış Oranı(%) |
-66,4 |
-836,2 |
|
NET DÖNEM
KARI/ZARAR |
-2.020.418 |
-35.521.331 |
Esas
Faaliyet Kar Marjı (%) |
0,02 |
-0,11 |
|
ÖZ SERMAYE |
112.330.312 |
124.141.914 |
Net Kar
Marjı (%) |
-0,01 |
-0,13 |
|
Sermaye |
19.120.403 |
271.357.934 |
Brüt Kar
Marjı (%) |
0,2 |
0,04 |
|
KISA
VADELİ BORÇ |
168.737.414 |
240.273.267 |
Cari Oran |
1,1 |
0,9 |
|
FİNANSAL
BORÇ TOPLAMI |
82.895.345 |
133.954.468 |
Toplam
borç/Özsermaye |
1,62 |
2,01 |
|
DEĞERLEME |
|||
|
Piyasa
değeri/Satış |
0,89 |
Firma
Değeri/Satış |
1,75 |
|
Piyasa
değeri/VAFÖK |
--- |
Firma
değeri/VAFÖK |
--- |
|
Piyasa
değeri/Defter Değeri (sektör
1,82 - İMKB 1,54) |
1,59 |
Firma
Değeri/Net Kâr |
--- |
|
Fiyat/Kazanç
( Sektör
38,49- İMKB 13,5 ) |
--- |
Piyasa
Değeri (Sektör
Çarpanlarına Göre) |
385 mln YTL |
|
Piyasa
Değeri |
251 mln YTL- 186 mln $ |
Firma Değeri (sektör Çarpanlarına Göre) |
575 mln. YTL |
|
Fiyat/EBİTDA |
--- |
Nakit Akım
Firma Değeri |
--- |
|
Hisse
Başına Piyasa Değeri |
4,48 |
Hisse
Başına Net Akım Değeri |
--- |
·
Tarımsal ürünlerin daha yüksek değerlerle piyasada
sunulması gibi önemli bir ekonomik işleyişi sağlayan Gıda Sektörü şuan için belli sebeplerden
dolayı istenilen düzeye gelememiştir. Bu sebepler % 18’lik yüksek KDV, sektörde
kayıt dışı sermayenin varlığı olarak gösterilebilir. Sektördeki artan rekabet
koşulları da bu olumsuzluklara ek olarak gösterilebilir. Gıda sektöründe
özellikle 2004’ün aralık ayında -7,3 %, 2004 yılında ise ortalama –1,4 % üretim
daralması görülmüştür. 2005 yılı beklentilerini ise Avrupa Birliği görüşmeleri
süresince yabancı sermaye girişi ve
üretim artışlarının düzelme göstermesi ve kayıt dışı üretimde azalma olarak
gösterebiliriz.
·
Türkiye’nin lider gıda ve dağıtım şirketi olmak gibi
iddalı bir vizyonla sektörde bulunan Tat’ın faaliyetleri sadece Türkiye ile
sınırlı olmamakla birlikte, 73 ülkeye ihracatta yapmaktadır. Türkiye salça
pazarında % 30 , domatesli ürünler pazarında
ise % 52’lik paya sahiptir, ayrıca her yıl Japonya’ya 20 bin ton domates
ürünü satmaktadır. Tat’ta 2003 yılında
yapılan birleşme ile planlanan tasarrufun sağlanamaması sonucunda Koç Holding
tarafından şirketin yönetimi değiştirildi. Şirkette yüksek miktarda bulunan
finansal borçlara çözüm olarak da, İstanbul Yenibosna’daki arazinin Vehbi Koç
Vakfına satılarak buradan gelen nakitin bu borç ödemelerinde kullanılması
düşünülmektedir. Buna ek olarak belli bir bölümüyle de yeni yatırımlar yapmayı
planlamaktadır.
·
Şirketin zarar açıklamasından dolayı finansal
rasyolar iyi olumlu görülmemekle birlikte, şirketin yüksek borçlarının
bulunması olumsuz olarak değerlendirilmektedir.
·
Değerlemeler ;
Piyasa Değeri üzerinde 09/2004 bilanço verileri
baz alınarak yapılan değerlendirmelerde sektör çarpanlarına göre firmanın
olması beklenen piyasa değeri 385 mln YTL bulunmuştur. İMKB’de oluşan firmanın
piyasa değeri 251 mln YTL’dir. Bu verilere göre firmanın % 50 iskontolu işlem
gördüğü anlaşılmaktadır. Hisse başına hedef piyasa değeri 4,48 YTL olarak öngörülmektedir.
Firma Değeri üzerinde
09/2004 bilanço verilerine göre yapılan değerlendirmelerde firma değeri olarak
575 mln.YTL olarak hesaplanmıştır.