DÖKTAŞ Kısa vade: Al , Orta vade: Tut
|
|
KİMLİK BİLGİLER |
|
|
|
|
|
||||
|
İmkb kodu: DOKTS |
Sektör: METAL ANA SANAYİ |
Kuruluşu: 23/08/1973 |
Halka açılışı: 10/01/1986 |
|||||||
|
Adres |
Gölyolu No:26 P.K. 18 16801
Orhangazi/Bursa Tel-Web:
(0224) 573 42 63 - www.doktas.com.tr |
|||||||||
|
Başlıca ortaklar-İştirakler |
Koç Holding A.Ş. 51.1 %,
Halka Açık 45.04 %, İştirakler:
Sherbrook Group
Holdings Limited (Sherbrook) 30.16 % |
|||||||||
|
Sermaye –Piyasa Bilgileri |
63.360.00 YTL- Takas saklama 44 % Piyasa değeri: 110 mln YTL- 81.5 mln $ |
|||||||||
|
İmkb performansı |
Haftalık: - 2 %
Aylık: -10 %
Yıllık: -10 % Son kapanış
fiyatı: 1.70 YTL |
|||||||||
|
BİLANÇO-GELİR TABLOSU |
2004/06 |
2005/06 |
FİNANSAL ORANLAR |
2004/06 |
2005/06 |
|
NET
SATIŞLAR |
163,423,735 |
181,665,265 |
Net Satış
Büyümesi (%) |
40.6 |
11.2 |
|
Yurtdışı Satışlar |
0 |
0 |
Net Kar
Büyümesi (%) |
-25.9 |
-43.6 |
|
ESAS
FALLİYET KARI |
7,550,526 |
6,888,860 |
Toplam
Borç Büyümesi (%) |
30.3 |
4.1 |
|
BRÜT SATIŞ
KAR |
25,717,726 |
26,632,876 |
Esas Faal.
Karı Artış Oranı(%) |
-28.5 |
-8.8 |
|
NET DÖNEM
KARI/ZARAR |
8,487,917 |
4,788,546 |
Esas
Faaliyet Kar Marjı (%) |
0.046 |
0.038 |
|
ÖZ SERMAYE |
147,937,621 |
154,892,577 |
Net Kar
Marjı (%) |
0.052 |
0.026 |
|
Sermaye |
63,360,000 |
63,360,000 |
Brüt Kar
Marjı (%) |
0.16 |
0.15 |
|
KISA
VADELİ BORÇ |
94,980,124 |
102,410,211 |
Cari Oran |
1.33 |
1.38 |
|
FİNANSAL
BORÇ TOPLAMI |
50,371,670 |
58,538,333 |
Toplam
borç/Özsermaye |
0.72 |
0.71 |
|
DEĞERLEME |
|||
|
Piyasa
değeri/Satış |
0.30 |
Firma
Değeri/Satış |
1.13 |
|
Piyasa
değeri/VAFÖK |
4.14 |
Firma
değeri/VAFÖK |
15.80 |
|
Piyasa
değeri/Defter Değeri (sektör
30.77 - İMKB 1,41) |
0.67 |
Firma
Değeri/Net Kâr |
45.46 |
|
Fiyat/Kazanç
( Sektör
11.61- İMKB 13.67) |
11.90 |
Piyasa
Değeri (Sektör
Çarpanlarına Göre) |
192 mln YTL |
|
Piyasa
Değeri |
110 mln YTL- 81.5 mln $ |
Firma Değeri (sektör Çarpanlarına Göre) |
- |
|
Fiyat/EBİTDA |
4.16 |
Nakit Akım
Firma Değeri |
182
mln YTL |
|
Hisse
başına piyasa Değeri |
3.04 YTL |
Hisse
başına net akım değeri |
2.86
YTL |
·
Otomotiv sektörüne yönelik üretim yapan Döktaş, yurt
içinde Ford-Otosan, Tofaş-Fiat, Toyota, Aselsan, Arçelik,Karsan gibi sektöründe lider
firmalara ürün tedarik etmekle birlikte
satışlarının %65’ini yurt dışına
ihraç olarak gerçekleştirmektedir. AB ülkelerine ağırlıklı ihracat yapan
şirketin 2005 yıl sonu ihracat hedefi 120 milyon Euro, ciro hedefleri ise 220
milyon Euro’dur. Bu yıl itibariyle pik dökümünde kapasitelerini zorlayan
şirket, alüminyum tesislerinde ve pik dökümde yeni yatırımlara gitti. Ayrıca
Orhangazi'de işleme tesisinde yatırımlarımı da söz konusu.
·
Sektör % 30 olan kapasite kullanım miktarını 2004
itibariyle % 90 seviyesine çıkarma
başarısını göstermiştir. Bunda hem iç pazarda yaşanan üretim artışı hem de
ihracatta sağlanan gelişmeler etkili olmuştur. Yurt içinde üretimi gerçekleşen
araçlara % 50 oranında yan sanayi ürünü veren sektörde bu oranın % 60-65 olması
gerektiği belirtiliyor. Aşırı değerli YTL sektörde bu oranların artışını
olumsuz etkileyen başlıca faktör.
Sektörde olumlu tablonun devamı için yeni projelere ihtiyaç var. Bu
bağlamda Tofas-Fiat’ın 2007 sonunda, Renault’un da 2008’de devreye girecek olan
projeleri sektör için olumlu bir gelişme olarak değerlendirilebilir.
·
Şirketin satış büyümesi önceki döneme göre % 11
artarken, net kâr büyümesi % 43 azalmıştır.
Satış büyüme oranları olumlu olmasına rağmen, kârlılık oranlarına bu
olumluluğun yansımadığı gözlenmekte. Artan maliyetler bu olumsuzluğun sebebi
olarak gösterilebilir.
·
Şirketin borçluluk yapısına bakıldığı zaman kısa
vadeli borçlarda bir artış görülüyor. Finansal borçlarında da artış olan
şirkette 1.38 olan cari oran ve 0.71
olan Toplam Borç / Özsermaye oranı sektör ve piyasa ortalamalarının biraz
altında kalmıştır. Ancak şirketin ortaklık yapısı dikkate alındığında bu
durumun ödeme sorunu yaratmayacağı düşünülmektedir.
·
Değerlemeler ;
Piyasa Değeri-Firma Değeri üzerinde 06/2005 bilanço verileri
baz alınarak yapılan değerlendirmelerde sektör çarpanlarına göre firmanın
olması beklenen piyasa değeri 192 mln
YTL bulunmuştur, ıskonto oranı ise % 74 ’dır. Hisse başına beklenen hedef
piyasa değeri ise 3.04 YTL’dir.
Net
Akım Yöntemine Göre yapılan değerlemede şirketin
indirgenmiş net akım değeri 182 mln YTL bulunmuştur. Hisse başına net akım
değeri 2.86 YTL olan hisse de iskonto oranı % 65’dir.